Стратегии, которые уходят в прошлое. Что изменится для инвесторов в 2022
Считается, что некоторым закономерностям рынок следует постоянно. Однако мир быстро меняется: ранее эффективные системы перестают работать. Посмотрим, какие именно инструменты и стратегии потеряли свои функции в 2022 г. и на что ориентироваться инвесторам в 2022 г.
Инфляция вызывает рост золота? Уже нет
Золото часто называют активом, защищающим от роста инфляции. Нынешний год показал, что это не всегда так. Более того, если взглянуть на историческом периоде, окажется, что связь золота и индекса потребительских цен США на удивление слабая.
Цветные точки на графике относятся к периодам высокой инфляции в США и высокой доходности золота.
Фиолетовые — период между II кварталом 1973 г. и III кварталом 1980 г.
Зеленые точки — период IV квартал 2007 г. и II квартал 2008 г.
На графике заметно, что доходность золота и изменения индекса потребительских цен имеют слабую линейную связь. С 1971 г. только 16% всплесков цен на золото можно объяснить изменениями инфляции. В период с 1970-х до начала 1980-х наблюдалась одновременно высокая доходность золота и чрезвычайно высокая инфляция (фиолетовые точки на графике). После этого периода прямая корреляция не повторялась.
Результаты золотодобывающих компаний в среде высокой инфляции также неоднозначны. На дистанции 1970–2022 гг. в условиях высокой инфляции золотодобытчики показывали среднюю реальную доходность 8%. Они обходили инфляцию только в 47% случаев, значительно проигрывая энергетическому сектору или сырьевым товарам.
Инфляция перестала быть кратковременной
30 ноября председатель ФРС Джером Пауэлл отказался от слова «transitory» в отношении инфляции. Он заявил, что слово «временный» больше не является наиболее точным термином для описания природы нынешнего высокого уровня инфляции.
Пауэлл также сказал, что центральный банк будет сокращать покупки активов быстрее, чем ожидалось. Из заявления следует, что повышение процентных ставок начнется раньше, чем ожидалось.
10 декабря в США были опубликованы данные, которые показали, что инфляция достигла нового рекорда — 6,8%.
Оборот торгов российскими бумагами в Лондоне отстает
До кризиса 2008 г. основные размещения проходили на Лондонской (LSE) и Нью-Йоркской биржах (NYSE). В последнее время доля объемов торгов российскими бумагами смещается в пользу локальной Московской биржи.
Теперь оборот торгов российскими бумагами в Лондоне стал заметно ниже, чем на локальной бирже. Интерфакс сообщает, что по состоянию на конец сентября 2022 г. доля Московской биржи в торгах акциями российских компаний с двойным листингом составляла 78% по сравнению с долей в 22% на Лондонской фондовой бирже (LSE). По итогам 2019 г. доля MOEX составляла 69%, LSE — 31%. В 2016 г. MOEX занимала 58% в обороте торгов, а в 2013 г. — 55%.
Объем торгов TCS Group Holding на LSE бирже в I квартале был на уровне 31,28 млн акций, в III квартале снизился до 12,91 млн (-58%).
Слабая динамика снижения начинает прослеживаться и в бумагах с большой долей нерезидентов в капитале. Например, разница объемов торгов Сбербанка на LSE: I квартал 2022 г. — 207,11 млн штук, период сентябрь–ноябрь — $204,94 млн штук (снижение на 1%).
По большинству ликвидных акций с двойным листингом спреды значительно ниже на локальной бирже, за счет этого у инвестора снижаются торговые издержки.
Раньше можно было спать утром
В 2022 г. запущена утренняя сессия на Мосбирже. Теперь торги проходят с 6:50 до 23:50 МСК.
На первом этапе в рамках утренней сессии предоставлена возможность совершать сделки с фьючерсами и акциями из индекса МосБиржи (IMOEX). Полный перечень бумаг размещен на сайте биржи. В него входят акции Сбербанка, Газпрома, Роснефти, Лукойла, Норникеля и др. Позже Московская биржа планирует добавить в утреннюю сессию биржевые фонды.
Появление утренней сессии, с одной стороны, расширяет возможности инвестора, принявшего решение купить или продать актив до основных торгов. С другой — ликвидность утром в разы меньше, что создает риски высокой волатильности в отсутствие основного объема встречного предложения. Пример низкой ликвидности наблюдался утром 14 декабря, когда индекс МосБиржи рухнул на 7%, а потом вернулся на исходные позиции.
Дивдоходность по Газпрому не выше среднерыночной?
Ранее дивидендная доходность акций Газпрома не поднималась выше 8% годовых. Теперь это не так.
В 2022 г. Газпром показывает сильные квартальные результаты на фоне высоких цен на газ в Европе. В отчете за III квартал чистая прибыль превысила консенсус-прогнозы, что позитивно для оценки будущих дивидендных выплат. В III квартале компания заработала около 11 руб. на акцию, а за 9 месяцев — порядка 29 руб. потенциальных дивидендов. С учетом того, что в октябре–декабре цены на газ остаются высокими, совокупные выплаты за 2022 г. могут оказаться в районе 45 руб. на акцию.
В 2022 г. и, вероятно, в 2023 г. дивдоходность одной из крупнейших фишек будет двузначной относительно текущих уровней.
США на пороге перехода в III фазу экономического цикла
Fidelity Investments, у которой под управлением находится более $4 трлн активов, 30 ноября обновила данные по экономическим циклам разных стран.
США сейчас находятся во II фазе — это означает, что пик темпов роста экономики пройден. В течение I–II кварталов 2022 г. ожидается переход в III фазу. Китай — уже в фазе активного замедления. К пикам роста экономики подбираются еврозона, Великобритания, Южная Корея и Япония.
IT, товары длительного пользования и премиум-сегмента в III фазе показывают динамику хуже рынка. Стоит осторожней подходить к покупкам акций информационных технологий, особенно с мультипликаторами, кратно превышающими медианное по отрасли, с отрицательным денежным потоком без динамики к улучшению.
В III фазе лучше рынка выглядят такие сектора, как энергетика, базовые материалы, здравоохранение, потребительские товары, коммунальные услуги. На уровне рынка держатся промышленность, коммуникационные услуги и недвижимость.
Хайп вокруг мемных акций уходит
На форуме Reddit все меньше обсуждают популярные акции GameStop и AMC. Также с июня снизилась волатильность котировок мемных акций.
С пика акции GameStop упали на 71%, бумаги AMC торгуются на 67% ниже июньского максимума. Однако даже при текущем откате уровни все еще высоки: c начала января 2022 г. GameStop показывает +680%, AMC +950%.
Пик внимания к мемным акциям пройден. В 2022 г. еще возможны разгоны цены, но уже с меньшей амплитудой. Учитывая ожидаемое повышение ставок ФРС и сокращение QE, в 2022 г. ликвидности в системе будет меньше. Розничные инвесторы на практике увидели, насколько могут упасть акции, покупая их на пиках 2022 г. Хедж-фонды также стали осторожнее с открытием коротких позиций.
Что нужно знать инвестору
• Золото теряет роль защитного актива от инфляции. Реальная доходность золотодобытчиков ниже 50% на дистанции последних 50 лет, что сводит вероятность защиты к уровню подбрасывания монеты.
• В декабре установлен рекорд уровня инфляции в США. Однако это не означает, что рост будет продолжаться, но нахождение на высоких отметках сохранится. При переходе в III фазу экономического цикла наблюдается снижение темпов роста экономики, охлаждение производства, снижение продаж — это приводит к уменьшению спроса на сырьевом рынке и постепенному откату инфляции.
• Ребалансировка инвестиционного портфеля в сторону увеличения доли акций стоимости (value stocks) может себя оправдать и снизить риски. Стоит учитывать и высокие дивиденды в нефтегазовом секторе в период 2022–2022 для увеличения денежного потока.
• Масштабные «разгоны» акций с высоким Short интересом и низкой ликвидностью уходят в прошлое. Частные инвесторы и хедж-фонды стали осторожнее, что снижает вероятность появления новых очевидных дисбалансов на рынке.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Прогноз по S&P 500 на 2022
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Главное за неделю. Скок-отскок
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Перспективы мировой экономики
Oбзор
В 2022 году ожидается рост глобальной экономики на 5,6 процента – это самый высокий показатель темпов восстановления после рецессии за последние 80 лет. Это восстановление носит неравномерный характер и преимущественно обусловлено бурным оживлением экономической активности в некоторых крупных странах. Во многих странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (СФРРС) препятствия к вакцинации продолжают тормозить экономическую активность. Приблизительно две трети СФРРС не смогут компенсировать прошлогоднее снижение дохода на душу населения к 2022 году. На мировом уровне налицо преобладание риска негативного развития ситуации: в числе факторов риска – возможность новых волн COVID-19 и финансовых потрясений на фоне высокого уровня задолженности СФРРС. Директивным органам необходимо будет поддерживать баланс между необходимостью содействовать восстановлению экономики и сохранением ценовой стабильности и налогово-бюджетной устойчивости, а также предпринимать дальнейшие усилия по осуществлению реформ, стимулирующих экономический рост.
| 2018 | 2019 | 2020e | 2021f | 2022f | 2023f | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Мир | 3.2 | 2.5 | -3.5 | 5.6 | 4.3 | 3.1 |
| Страны с развитой экономикой | 2.3 | 1.6 | -4.7 | 5.4 | 4.0 | 2.2 |
| Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны | 4.6 | 3.8 | -1.7 | 6.0 | 4.7 | 4.4 |
| Восточная Азия и Тихоокеанский бассейн | 6.5 | 5.8 | 1.2 | 7.7 | 5.3 | 5.2 |
| Европа и Центральная Азия | 3.5 | 2.7 | -2.1 | 3.9 | 3.9 | 3.5 |
| Латинская Америка и Карибский бассейн | 1.8 | 0.9 | -6.5 | 5.2 | 2.9 | 2.5 |
| Ближний Восток и Северная Африка | 0.6 | 0.6 | -3.9 | 2.4 | 3.5 | 3.2 |
| Южная Азия | 6.4 | 4.4 | -5.4 | 6.8 | 6.8 | 5.2 |
| Африка к югу от Сахары | 2.7 | 2.5 | -2.4 | 2.8 | 3.3 | 3.8 |
| Скачать все данные в Excel |
Прогнозы по регионам
Ожидается, что восстановление экономики в большинстве регионов СФРРС окажется недостаточным для компенсации нанесенного пандемией ущерба. По расчетам, к 2022 году объем производства во всех регионах по-прежнему будет ниже уровня, прогнозировавшегося до начала пандемии: негативное влияние на него будут оказывать продолжающаяся пандемия и ее последствия, к которым, в частности, относятся рост долговой нагрузки и негативное воздействие на многие факторы, определяющие потенциальный объем производства. Пока сохраняются ограничения на поездки, восстановление небольших стран, экономика которых зависит от туризма, будет особеннно вялым. Все регионы остаются уязвимыми к новым вспышкам COVID-19, финансовым потрясениям, усугубить которые может повышенный уровень задолженности, более глубоким, нежели предполагалось ранее, последствиям пандемии, а также к росту социальной напряженности.
Восточная Азия и Тихоокеанский регион. Согласно прогнозам, темпы экономического роста в регионе достигнут 7,7% в 2022 году и 5,3% в 2022 году. 
Подробности см. в региональном обзоре (на английском).
Европа и Центральная Азия. Прогнозируется, что экономика региона вырастет на 3,9% в этом году и на 3,9% в следующем году. Подробности см. в региональном обзоре.
Латинская Америка и Карибский бассейн. В регионе ожидается рост экономической активности на 5,2% в 2022 году и на 2,9% в 2022 году. Подробности см. в региональном обзоре (на английском).
Ближний Восток и Северная Африка. По прогнозам, рост экономической активности на Ближнем Востоке и в Северной Африке составит 2,4% в этом году и 3,5% в следующем году. Подробности см. в региональном обзоре (на английском).
Южная Азия. В 2022 году в регионе прогнозируется рост экономической активности на 6,8%, а в 2022 году – также на 6,8%. Подробности см. в региональном обзоре (на английском).
Африка к югу от Сахары. В 2022 году регион ждет подъем экономической активности на 2,8%, а в 2022 году – на 3,3%. Подробности см. в региональном обзоре (на английском).
СНГ будет развивать криптовалюту и занятость населения
Тема восстановления экономического роста в условиях пандемии коронавируса стала ключевой на заседании глав правительств стран Содружества независимых государств (СНГ), состоявшемся в Минске в пятницу.
СНГ переживает не лучшие времена, а пандемия еще больше обострила прежние проблемы. Мешают интеграции и тормозят восстановительный рост и санкции западных стран. Об этом заявил премьер Белоруссии и председатель Совета глав правительств СНГ Роман Головченко.
«Кризис когда-нибудь закончится. Вопрос в том, как быстро мы сможем восстановиться и в каком темпе начнем прирастать», — заявил белорусский премьер.
Восстанавливать рост ВВП и объем взаимных инвестиций страны Содружества планируют к уровню 2019 года. Кстати, тоже не самого выдающегося по макроэкономическим показателям.
За 2022 год ряд основных экономических индикаторов стран СНГ снизился. Внутренний валовый продукт — 97% к уровню 2019 года, объём инвестиций в основной капитал — 93,9%, импорт — 91,8%), экспорт — 81,7%.
Для преодоления проблем страны Содружества утвердили Стратегию экономического развития. Она рассчитана на 10 лет. Но в связи с пандемией ее приходится периодически актуализировать. И сейчас, как следует из итоговых документов заседания глав правительств, ставку будут делать на решение трех проблем, сдерживающих экономический рост.
Административный ресурс на службе интеграции
Одна из них — занятость. Министр труда и социальной защиты РФ Антон Котяков пояснил «Газете.Ru», как решить проблему и зачем для ее решения нужен формат СНГ.
Во всех странах СНГ существует проблема безработицы, в России все наоборот: не хватает рабочих рук, пояснил он. Вернуться на работу в Россию мигранты не могут — границы закрыты, а перелет дорогой. Для решения этой проблемы власти готовы применить административный ресурс.
«Мы договорились об оргнаборе трудовых мигрантов. Это когда страна сама формирует группы работников, обучает их и привозит в Россию, — заявил Котяков «Газете.Ru». — Но оргнабор – один из вариантов въезда. А существует еще механизм – через заявку работодателей в России. Заявки согласуются с региональными органами власти», — пояснил министр.
Подбор осуществляется под те вакансии, на которые нет возможности набрать сотрудников внутри российских регионов, а работодатель при этом готов обеспечить необходимые санитарные условия.
«Россия заинтересована в максимально простой процедуре трудоустройства работников из стран СНГ. Необходимо, чтобы трудоустройство проходило максимально просто, удаленно, при помощи цифровых технологий», — сказал Котяков.
Упрощение механизма въезда будет вестись за счет цифровизации, отстраивания заново на фоне пандемии взаимоотношений между работодателями в России и иностранными работниками. Последние при этом должны быть максимально защищены, уточнил министр.
«Мы совместно с нашими зарубежными партнерами запускаем программы обучения и переобучения работников, прозрачные экзаменационные требования на знание русского языка. Россией подписаны два соглашения об этом — с Узбекистаном и Таджикистаном», — отметил глава Минтруда.
Сейчас об интересе к сотрудничеству в сфере занятости в рамках СНГ заявили 7 стран.
Актуальная цифра по количеству трудовых мигрантов, согласно данным Минтруда, — это 80 тысяч человек. Столько сейчас необходимо для работы в России, отметил Котяков.
«По крайней мере, на такое количество работников уже есть заявки от работодателей. Видимо, эта цифра будет расти, поскольку общая отраслевая потребность оценивается примерно в 380 тыс. работников», — заключил министр.
Чартеры поставят на рельсы
Удовлетворению потребностей в трудовых ресурсах мешает отсутствие полноценного транcпортного сообщения между странами. Ранее белорусский премьер Головченко заявлял, что назрела необходимость возвращаться к доковидному режиму транспортного сообщения. Такое заявление он сделал 16 апреля 2022 года во время встречи с премьером Михаилом Мишустиным.
«Возможно, на первом этапе целесообразно продумать организацию свободного перемещения в деловых целях», — сказал премьер Белоруссии.
Источник «Газеты.Ru» в исполкоме СНГ пояснил, что прорабатывается вопрос организации чартерных железнодорожных поездок. По аналогии с авиачартерами.
Сейчас международное железнодорожное сообщение на въезд в Россию закрыто. Но работодатели сформировали заявки на трудовых мигрантов, а РЖД в принципе готовы осуществлять чартерные перевозки по мере необходимости, уточнил источник. Остается только конкретизировать условия по санитарным требованиям, отвечающим антиковидной безопасности к железнодорожным пассажирским перевозкам из стран Содружества. «Сейчас новые требования прорабатывает Роспотребнадзор. Не исключено, что в июне в Россию прибудут первые поезда с мигрантами и этот переезд обойдется им, в отличие от регулярных авиарейсов, в адекватную цену», — предполагает источник.
Второй стимул для роста ВВП стран СНГ — развитие внутреннего туризма, проработку трансграничных туристических маршрутов и поддержку бизнеса, который будут в это вовлечен. На просторах СНГ будут вводить для туристов механизм электронных виз и безвизовый въезд и выезд иностранных туристов. Базовой структурой для туристической сферы в СНГ определен Международный университет туризма «Шелковый путь».
Криптовалюта дойдет до аулов
Еще одним инструментом восстановления экономики Содружества Независимых Государств должна стать цифровизация. Председатель координационного совета Центра экономического развития СНГ и председатель финансово-банковского совета СНГ Анатолий Казаков считает, что экономический прорыв возможен только на основе цифровых технологий. Он сообщил, что Содружество готово привнести в свою работу принципы Давосского форума и его основателя Клауса Шваба о переходе мира к четвертой технологической революции. По крайней мере, в сфере финтеха и банковских технологий.
«Мы готовы создать финансовый супермаркет для стран СНГ. Россия и Белоруссия уже отрыли Парк высоких технологий, который помогает развивать цифровизацию на всем постсоветском пространстве, предлагает готовые решения для бизнеса, здесь уже работает криптобиржа, что позволяет увеличивать капитализацию финансового сектора наших стран», — сказал «Газете.Ru» Казаков.
В этом году заседания совета глав правительств проходят в Минске, потому что республика председательствует в СНГ. Этим преимуществом воспользовался и президент Белоруссии Александр Лукашенко. Он встретился с руководством СНГ и порекомендовал интегрироваться динамичнее. По его мнению, надо открыто поговорить с главами государств, готовы ли они двигаться в направлении более тесных связей. В экономике за образец можно взять Евразийский экономический союз, сообщило агентство БЕЛТА.
Российская сторона эту идею поддерживает. Как пояснил «Газете.Ru» заместитель министра экономического развития РФ Дмитрий Вольвач, ключевая задача СНГ заключается в координации и выстраивании единых подходов в экономике и социальной сфере на постсоветском пространстве.
«Сегодня СНГ и ЕАЭС органично дополняют друг друга, учитывая, что Содружество стало фундаментом создания ЕАЭС, где государства берут на себя строгие обязательства и выстраивают единую торгово-экономическую политику», — пояснил Вольвач.
Для наращивания взаимного товарооборота В СНГ планируется развитие сети оптово-распределительных центров с последующей их интеграцией в общую сеть оптово-распределительных центров членов СНГ, а также развитие инфраструктуры пограничных контрольно-пропускных пунктов и «зеленых коридоров» для пропуска товаров, добавил Вольвач.
«Кроме того, завершается подготовка к подписанию Соглашения о свободной торговле услугами в рамках СНГ. С гарантией защиты инвестиций на уровне лучших мировых практик и норм ВТО», — сказал замминистра, добавив, что показатель доли услуг во взаимной торговле между странами СНГ планируется нарастить до среднемировых значений, и в итоге он составит порядка 25% (18,9% в 2019 году).
И наконец, с 1 июля 2022 года в рамках ЕАЭС будет запущен цифровой проект «Унифицированная система поиска «Работа без границ». «Данный сервис будет сопряжён с национальными системами поиска вакансий и соискателей, что позволит гражданам стран Союза при поиске работы или сотрудников не ограничиваться границами своей страны», — сказал замминистра Вольвач. Он не уточнил, заработает ли этот сервис в масштабе десяти стран Содружества. Но, судя по всему, к этому будут стремиться.
Возродить СССР не получится, но это не значит, что нужно закрывать проект СНГ, уверена профессор Экономического факультета РУДН Людмила Шкваря. «СНГ — структура переходная, и необходимая. В этом качестве она нужна всем странам, включая даже Украину», — считает эксперт.
По ее мнению, интеграция в рамках СНГ однозначно выгодна. «Всё-таки советское прошлое изжить не удалось. У бывших советских республик сохранились и отраслевые стандарты, и менталитет граждан похож. Политически Содружество тоже выгодно. Всегда полезно сослаться на партнеров в случае, когда сложно сказать «да» или «нет» самостоятельно», — заключает эксперт РУДН.
Экономическое развитие стран СНГ
Вы будете перенаправлены на Автор24
Понятие экономического развития
Основной целью существования экономической науки является поиск методов обеспечения стабильного роста и развития экономических систем в условиях ограниченности ресурсов. Эти системы могут быть образованы отдельными субъектами хозяйствования или их группами. Еще одной особенностью современных экономических структур можно назвать рыночную модель отношений, которая предполагает свободу экономических субъектов, обособленность их действий, а также стремление к индивидуальной выгоде.
Экономическое развитие представляет собой качественные изменения в структуре народного хозяйства, которые оказывают воздействие на все сферы жизни общества – социальную, культурную, производственную, научную и другие.
Экономические развитие и рост часто рассматривают в качестве схожих понятий. Однако, рост предполагает количественное изменение результатов хозяйственной деятельности субъекта или системы. А развитие создает новые свойства устоявшихся отношений и систем. Можно сказать, что развитие становится фундаментом экономического роста. В свою очередь рост создает благоприятные условия для совершения качественного скачка в развитии экономики.
В соответствии с уровнем экономического развития все страны делят на три группы. Основным источником информации является внутренний валовый продукт на душу населения, хотя понятие экономического развития намного шире и включает в себя большое количество элементов. Все страны делят на:
- Развивающиеся. Они базируются на развитой промышленности с элементами инноваций и постепенным развитием наукоемких отраслей.
- Слаборазвитые. Строятся на сельском хозяйстве, уровень жизни населения, а также уровень индустриализации достаточно низкие.
- Развитые. Являются передовыми по совокупным экономическим показателям и уровню жизни населения. Совершают переход к постиндустриальному обществу.
Готовые работы на аналогичную тему
Развитые страны составляют количественное меньшинство, хотя формируют более половины общемирового дохода. Их экономическая сила позволяет им вмешиваться в геополитические события в мире.
Сущность Содружества Независимых Государств
СНГ или Содружество Независимых Государств По данной теме мы уже выполнили реферат Содружество независимых государств подробнее представляет собой добровольное объединение стран-участниц Советского Союза. В него входят не все бывшие Республики. В основе сотрудничества лежит международный договор.
В 1991 году между странами РСФСР было утверждено соглашение о формировании СНГ. К этому времени СССР перестал существовать как геополитическая и юридическая единица. Путем заключения договора страны стремились экономические, политические, культурные, научные, военные и другие отношения. Соглашение изначально было утверждено Украиной, Белоруссией По данной теме мы уже выполнили реферат Белоруссия подробнее и Россией. Чуть позже к нему присоединились Узбекистан, Киргизия, Казахстан, Туркмения и Таджикистан. Грузия, Литва, Латвия и Эстония от участия в союзе отказались.
Основным принципом соглашения было равноправие всех его участников. Так же утверждались следующие положения:
- Совместное командование вооруженными силами.
- Единство поведения относительно ядерного вооружения.
- Образование эффективного экономического пространства.
К 2011 году данный Союз перерос в зону свободной торговли для восьми стран-участниц. Он базируется на едином документе, объединившем все более ста документов, существовавших до этого.
Для того, чтобы страна могла стать участницей СНГ она должна разделять основные принципы и положения, прописанные в официальном уставном документе. Так же в Союз разрешается принимать ассоциированных участников, которые действуют только в отдельных сферах договорных отношений. Существуют и наблюдатели, которые могут присутствовать на заседаниях органов Содружества.
На текущий момент Украина, в связи с геополитическими событиями, отказалась от участия в СНГ. При этом сохраняет статус страны-учредителя данного межгосударственного образования.
Экономическое развитие СНГ
В основе Союза лежит суверенное равенство всех его участников, с сохранением их независимого статуса в международной деятельности. Само содружество не имеет национальных полномочий, единой валюты и не представляет из себя государство.
Главная цель СНГ – обеспечение сотрудничества в экономической, политической, экологической, производственной и других областях общественной жизни стран-участниц. Сюда же относят создание единого экономического пространство и совместные усилия над его экономическим развитием. Страны оказывают взаимную правовую помощь, поддерживают свободы личности, стремятся к мирному урегулированию возникающих споров.
Задачами СНГ на современном этапе являются:
- взаимодействие в экономической сфере;
- формирование единой таможенной политики;
- совместное развитие транспортной сети и связи;
- обеспечение должного уровня экологической безопасности;
- борьба с криминалом;
- сотрудничество в сфере оборонного комплекса и обеспечения защиты территориальных границ и интересов.
Главным прорывом в экономическом развитии СНГ стало формирование единого экономического пространства. Для облегчения хозяйственного взаимодействия так же был сформирован Таможенный Союз и Евразийское экономическое сообщество По данной теме мы уже выполнили реферат ЕАЭС: Евразийский экономический союз подробнее . Определяющим звеном СНГ на текущий момент является Россия. Она способствует интеграции СНГ в международную экономическую систему, а также обеспечивает инвестиционными средства экономики других стран-участниц.
Тенденции в экономическом развитии СНГ сохраняются в неравномерности роста всех стран-участниц, при условии взаимозависимости и дополняемости. В части развития сельского хозяйства объединение стран показало, что индивидуальное создание продукции данной сферы является более затратным. Объем выпуска сельскохозяйственной продукции падает.
Снижается интенсивность сотрудничества в сфере энергоносителей. Большинство стран-участниц не выполняет долговые обязательства по оплате поставок сырья, поэтому тарифы на газ и нефть со стороны России для них пересматриваются. Так же экспорт энергоносителей переориентируется на страны Европы, Азии и Ближнего Востока.
Индекс инфляции
Индекс инфляции – это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги в экономике, который измеряется как ежегодное процентное увеличение. Поскольку инфляция растет, каждая гривна, которой вы владеете, покупает меньший процент товаров или услуг.
Когда присутствует инфляция, стоимости гривны не остаются постоянной и измеряется её покупательной способностью. Когда инфляция идет вверх, происходит снижение покупательной способности денег, тогда, ваша гривна не может купить те же самые товары, которые она могла заранее.
По последним данным индекс инфляции в Украине в июле 2022 года составил 100,1% .
Перечень индексов инфляции с 2000 по 2022 годы
| январь | февраль | март | апрель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | За год | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2000 | 104,6 | 103,3 | 102,0 | 101,7 | 102,1 | 103,7 | 99,9 | 100,0 | 102,6 | 101,4 | 100,4 | 101,6 | 125,8 |
| 2001 | 101,5 | 100,6 | 100,6 | 101,5 | 100,4 | 100,6 | 98,3 | 99,8 | 100,4 | 100,2 | 100,5 | 101,6 | 106,1 |
| 2002 | 101,0 | 98,6 | 99,3 | 101,4 | 99,7 | 98,2 | 98,5 | 99,8 | 100,2 | 100,7 | 100,7 | 101,4 | 99,4 |
| 2003 | 101,5 | 101,1 | 101,1 | 100,7 | 100,0 | 100,1 | 99,9 | 98,3 | 100,6 | 101,3 | 101,9 | 101,5 | 108,2 |
| 2004 | 101,4 | 100,4 | 100,4 | 100,7 | 100,7 | 100,7 | 100,0 | 99,9 | 101,3 | 102,2 | 101,6 | 102,4 | 112,3 |
| 2005 | 101,7 | 101,0 | 101,6 | 100,7 | 100,6 | 100,6 | 100,3 | 100,0 | 100,4 | 100,9 | 101,2 | 100,9 | 110,3 |
| 2006 | 101,2 | 101,8 | 99,7 | 99,6 | 100,5 | 100,1 | 100,9 | 100,0 | 102,0 | 102,6 | 101,8 | 100,9 | 111,6 |
| 2007 | 100,5 | 100,6 | 100,2 | 100,0 | 100,6 | 102,2 | 101,4 | 100,6 | 102,2 | 102,9 | 102,2 | 102,1 | 116,6 |
| 2008 | 102,9 | 102,7 | 103,8 | 103,1 | 101,3 | 100,8 | 99,5 | 99,9 | 101,1 | 101,7 | 101,5 | 102,1 | 122,3 |
| 2009 | 102,9 | 101,5 | 101,4 | 100,9 | 100,5 | 101,1 | 99,9 | 99,8 | 100,8 | 100,9 | 101,1 | 100,9 | 112,3 |
| 2010 | 101,8 | 101,9 | 100,9 | 99,7 | 99,4 | 99,6 | 99,8 | 101,2 | 102,9 | 100,5 | 100,3 | 100,8 | 109,1 |
| 2011 | 101,0 | 100,9 | 101,4 | 101,3 | 100,8 | 100,4 | 98,7 | 99,6 | 100,1 | 100,0 | 100,1 | 100,2 | 104,6 |
| 2012 | 100,2 | 100,2 | 100,3 | 100,0 | 99,7 | 99,7 | 99,8 | 99,7 | 100,1 | 100,0 | 99,9 | 100,2 | 99,8 |
| 2013 | 100,2 | 99,9 | 100,0 | 100,0 | 100,1 | 100,0 | 99,9 | 99,3 | 100,0 | 100,4 | 100,2 | 100,5 | 100,5 |
| 2014 | 100,2 | 100,6 | 102,2 | 103,3 | 103,8 | 101,0 | 100,4 | 100,8 | 102,9 | 102,4 | 101,9 | 103,0 | 124,9 |
| 2015 | 103,1 | 105,3 | 110,8 | 114,0 | 102,2 | 100,4 | 99,0 | 99,2 | 102,3 | 98,7 | 102,0 | 100,7 | 143,3 |
| 2016 | 100,9 | 99,6 | 101,0 | 103,5 | 100,1 | 99,8 | 99,9 | 99,7 | 101,8 | 102,8 | 101,8 | 100,9 | 112,4 |
| 2017 | 101,1 | 101,0 | 101,8 | 100,9 | 101,3 | 101,6 | 100,2 | 99,9 | 102,0 | 101,2 | 100,9 | 101,0 | 113,7 |
| 2018 | 101,5 | 100,9 | 101,1 | 100,8 | 100,0 | 100,0 | 99,3 | 100,0 | 101,9 | 101,7 | 101,4 | 100,8 | 109,8 |
| 2019 | 101,0 | 100,5 | 100,9 | 101,0 | 100,7 | 99,5 | 99,4 | 99,7 | 100,7 | 100,7 | 100,1 | 99,8 | 104,1 |
| 2020 | 100,2 | 99,7 | 100,8 | 100,8 | 100,3 | 100,2 | 99,4 | 99,8 | 100,5 | 101,0 | 101,3 | 100,9 | 105,0 |
| 2021 | 101,3 | 101,0 | 101,7 | 100,7 | 101,3 | 100,2 | 100,1 | 106,5 |
Таблица исторических темпов инфляции отображает ежемесячные и ежегодные ставки с 2000 по 2022 годы. Темпы инфляции рассчитываются с использованием текущего индекса потребительских цен, который ежемесячно публикуется Государственной службой статистики Украины. Последнее обновление за июль 2022 года – эти данные охватывают период по июнь 2022 года. Следующее обновление произойдет в августе 2022 года, которое будет отображать исторические темпы инфляции по июль 2022 года.
Калькулятор инфляции – расчет уровня инфляции за любой период →
Показатели индекса инфляции в Украине в 2022 году
Итоговые значения индекса инфляции в Украине за 2022 год
- 2000
- 2001
- 2002
- 2003
- 2004
- 2005
- 2006
- 2007
- 2008
- 2009
- 2010
- 2011
- 2012
- 2013
- 2014
- 2015
- 2016
- 2017
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- Дефляция , когда общий уровень цен падает. Это противоположность инфляции.
- Гиперинфляция – необычно высокой уровень инфляции. В крайних случаях это может привести к разрушению денежной системы страны. Один из самых известных примеров гиперинфляции произошел в Германии в 1923 году, когда цены выросли на 2500% в месяц!
- Стагфляция является сочетание высокого уровня безработицы и экономической стагнации с инфляцией. Это произошло в промышленно развитых странах в течение 1970-х годов, когда плохая экономика была объединена с ОПЕК, с целью повысить цены на нефть.
Среди экономистов нет одной универсальной согласованной причины инфляции, поэтому существует несколько теорий:
- Слишком большое количество денег и слишком мало товаров. Другими словами, если спрос растет быстрее, чем предложение, то цены будут расти. Это обычно происходит в развивающихся странах.
- Инфляция может расти в связи с увеличением стоимости заработной платы, сырья и материалов. Когда затраты компаний идут вверх, они должны повысить цены, чтобы сохранить свои прибыли. Увеличение расходов также может включать в себя такие вещи, как налоги или увеличения расходов на импорт.
Почти каждый думает, что инфляция является злом, но это не обязательно так. Инфляция влияет на разных людей по-разному. Это также зависит от того, инфляция ожидается или непредвиденная. Если инфляция соответствует тому, что большинство людей ожидают (ожидаемая инфляция), то мы можем ее компенсировать. Например, банки могут изменить свои процентные ставки и работники могут заключать контракты, которые включают автоматические повышения зарплат, когда уровень цен повышается.
Наконец, инфляция признак того, что экономика растет. В некоторых ситуациях, небольшая инфляция (или даже дефляция) может быть так же плохо, как и высокая инфляция. Отсутствие инфляции может быть признаком того, что экономика слабеет. Поэтому, не так легко маркировать инфляцию как хорошую или плохую – это зависит от экономики в целом, а также от личной ситуации каждого человека.
Статистика уровня инфляции в Украине. График роста цен за период
Официальное значение индекса потребительских цен в Украине публикуется Государственной службой статистики (Держкомстатом). Обычно данные за предыдущий месяц несколько запаздывают, поэтому заходите на эту страницу снова — они обязательно появятся.
Разные другие источники по разному округляют эти данные.
График роста цен за период
За это время национальные деньги в Украине обесценились на 3.03%
То, что вы могли купить за 10 000 гр. в начале июня 2022 года, в конце ноября 2022 года стоит уже 10 303 гр.
- за последний
- год
- 3 года
- 5 лет
- за 10 лет
- за 6 месяцев
- за все время
Темпы инфляции в Украине за все время
- по месяцам
- по годам
- Скачать таблицу в формате Excel
| Месяц | Значение, % |
| Ноябрь 2022 | 0.8 |
| Октябрь 2022 | 0.9 |
| Сентябрь 2022 | 1.2 |
| Август 2022 | -0.2 |
| Июль 2022 | 0.1 |
| Июнь 2022 | 0.2 |
| Май 2022 | 1.3 |
| Апрель 2022 | 0.7 |
| Март 2022 | 1.7 |
| Февраль 2022 | 1.0 |
| Январь 2022 | 1.3 |
| Декабрь 2022 | 0.9 |
| Ноябрь 2022 | 1.3 |
| Октябрь 2022 | 1.0 |
| Сентябрь 2022 | 0.5 |
| Август 2022 | -0.2 |
| Июль 2022 | -0.6 |
| Июнь 2022 | 0.2 |
| Май 2022 | 0.3 |
| Апрель 2022 | 0.8 |
| Март 2022 | 0.8 |
| Февраль 2022 | -0.3 |
| Январь 2022 | 0.2 |
| Ноябрь 2019 | 0.1 |
| Октябрь 2019 | 0.7 |
| Сентябрь 2019 | 0.7 |
| Август 2019 | -0.3 |
| Июль 2019 | -0.6 |
| Июнь 2019 | -0.5 |
| Май 2019 | 0.7 |
| Апрель 2019 | 1.0 |
| Март 2019 | 0.9 |
| Февраль 2019 | 0.5 |
| Январь 2019 | 1.0 |
| Ноябрь 2018 | 1.4 |
| Октябрь 2018 | 1.7 |
| Сентябрь 2018 | 1.9 |
| Август 2018 | 0.0 |
| Июль 2018 | -0.7 |
| Июнь 2018 | 0.0 |
| Май 2018 | 0.0 |
| Апрель 2018 | 0.8 |
| Март 2018 | 1.1 |
| Февраль 2018 | 0.9 |
| Январь 2018 | 1.5 |
| Ноябрь 2017 | 0.9 |
| Октябрь 2017 | 1.2 |
| Сентябрь 2017 | 2.0 |
| Август 2017 | -0.1 |
| Июль 2017 | 0.2 |
| Июнь 2017 | 1.6 |
| Май 2017 | 1.3 |
| Апрель 2017 | 0.9 |
| Март 2017 | 1.8 |
| Февраль 2017 | 1.0 |
| Январь 2017 | 1.1 |
| Ноябрь 2016 | 1.8 |
| Октябрь 2016 | 2.8 |
| Сентябрь 2016 | 1.8 |
| Август 2016 | -0.3 |
| Июль 2016 | -0.1 |
| Июнь 2016 | -0.2 |
| Май 2016 | 0.1 |
| Апрель 2016 | 3.5 |
| Март 2016 | 1.0 |
| Февраль 2016 | -0.4 |
| Январь 2016 | 0.9 |
| Ноябрь 2015 | 2.0 |
| Октябрь 2015 | -1.3 |
| Сентябрь 2015 | 2.3 |
| Август 2015 | -0.8 |
| Июль 2015 | -1.0 |
| Июнь 2015 | 0.4 |
| Май 2015 | 2.2 |
| Апрель 2015 | 14.0 |
| Март 2015 | 10.8 |
| Февраль 2015 | 5.3 |
| Январь 2015 | 3.1 |
| Декабрь 2014 | 3.0 |
| Ноябрь 2014 | 1.9 |
| Октябрь 2014 | 2.4 |
| Сентябрь 2014 | 2.9 |
| Август 2014 | 0.8 |
| Июль 2014 | 0.4 |
| Июнь 2014 | 1.0 |
| Май 2014 | 3.8 |
| Апрель 2014 | 3.3 |
| Март 2014 | 2.2 |
| Февраль 2014 | 0.6 |
| Январь 2014 | 0.2 |
| Ноябрь 2013 | 0.2 |
| Октябрь 2013 | 0.4 |
| Сентябрь 2013 | 0.0 |
| Август 2013 | -0.7 |
| Июль 2013 | -0.1 |
| Июнь 2013 | 0.0 |
| Май 2013 | 0.1 |
| Апрель 2013 | 0.0 |
| Март 2013 | 0.0 |
| Февраль 2013 | -0.1 |
| Январь 2013 | 0.2 |
| Ноябрь 2012 | -0.1 |
| Октябрь 2012 | 0.0 |
| Сентябрь 2012 | 0.1 |
| Август 2012 | -0.3 |
| Июль 2012 | -0.2 |
| Июнь 2012 | -0.3 |
| Май 2012 | -0.3 |
| Апрель 2012 | 0.0 |
| Март 2012 | 0.3 |
| Февраль 2012 | 0.2 |
| Январь 2012 | 0.2 |
| Ноябрь 2011 | 0.1 |
| Октябрь 2011 | 0.0 |
| Сентябрь 2011 | 0.1 |
| Август 2011 | -0.4 |
| Июль 2011 | -1.3 |
| Июнь 2011 | 0.4 |
| Май 2011 | 0.8 |
| Апрель 2011 | 1.3 |
| Март 2011 | 1.4 |
| Февраль 2011 | 0.9 |
| Январь 2011 | 1.0 |
| Ноябрь 2010 | 0.3 |
| Октябрь 2010 | 0.5 |
| Сентябрь 2010 | 2.9 |
| Август 2010 | 1.2 |
| Июль 2010 | -0.2 |
| Июнь 2010 | -0.4 |
| Май 2010 | -0.6 |
| Апрель 2010 | -0.3 |
| Март 2010 | 0.9 |
| Февраль 2010 | 1.9 |
| Январь 2010 | 1.8 |
| Ноябрь 2009 | 1.1 |
| Октябрь 2009 | 0.9 |
| Сентябрь 2009 | 0.8 |
| Август 2009 | -0.2 |
| Июль 2009 | -0.1 |
| Июнь 2009 | 1.1 |
| Май 2009 | 0.5 |
| Апрель 2009 | 0.9 |
| Март 2009 | 1.4 |
| Февраль 2009 | 1.5 |
| Январь 2009 | 2.9 |
| Ноябрь 2008 | 1.5 |
| Октябрь 2008 | 1.7 |
| Сентябрь 2008 | 1.1 |
| Август 2008 | -0.1 |
| Июль 2008 | -0.5 |
| Июнь 2008 | 0.8 |
| Май 2008 | 1.3 |
| Апрель 2008 | 3.1 |
| Март 2008 | 3.8 |
| Февраль 2008 | 2.7 |
| Январь 2008 | 2.9 |
| Ноябрь 2007 | 2.2 |
| Октябрь 2007 | 2.9 |
| Сентябрь 2007 | 2.2 |
| Август 2007 | 0.6 |
| Июль 2007 | 1.4 |
| Июнь 2007 | 2.2 |
| Май 2007 | 0.6 |
| Апрель 2007 | 0.0 |
| Март 2007 | 0.2 |
| Февраль 2007 | 0.6 |
| Январь 2007 | 0.5 |
| Ноябрь 2006 | 1.8 |
| Октябрь 2006 | 2.6 |
| Сентябрь 2006 | 2.0 |
| Август 2006 | 0.0 |
| Июль 2006 | 0.9 |
| Июнь 2006 | 0.1 |
| Май 2006 | 0.5 |
| Апрель 2006 | -0.4 |
| Март 2006 | -0.3 |
| Февраль 2006 | 1.8 |
| Январь 2006 | 1.2 |
| Ноябрь 2005 | 1.2 |
| Октябрь 2005 | 0.9 |
| Сентябрь 2005 | 0.4 |
| Август 2005 | 0.0 |
| Июль 2005 | 0.3 |
| Июнь 2005 | 0.6 |
| Май 2005 | 0.6 |
| Апрель 2005 | 0.7 |
| Март 2005 | 1.6 |
| Февраль 2005 | 1.0 |
| Январь 2005 | 1.7 |
| Ноябрь 2004 | 1.6 |
| Октябрь 2004 | 2.2 |
| Сентябрь 2004 | 1.3 |
| Август 2004 | -0.1 |
| Июль 2004 | 0.0 |
| Июнь 2004 | 0.7 |
| Май 2004 | 0.7 |
| Апрель 2004 | 0.7 |
| Март 2004 | 0.4 |
| Февраль 2004 | 0.4 |
| Январь 2004 | 1.4 |
| Ноябрь 2003 | 1.9 |
| Октябрь 2003 | 1.3 |
| Сентябрь 2003 | 0.6 |
| Август 2003 | -1.7 |
| Июль 2003 | -0.1 |
| Июнь 2003 | 0.1 |
| Май 2003 | 0.0 |
| Апрель 2003 | 0.7 |
| Март 2003 | 1.1 |
| Февраль 2003 | 1.1 |
| Январь 2003 | 1.5 |
| Ноябрь 2002 | 0.7 |
| Октябрь 2002 | 0.7 |
| Сентябрь 2002 | 0.2 |
| Август 2002 | -0.2 |
| Июль 2002 | -1.5 |
| Июнь 2002 | -1.8 |
| Май 2002 | -0.3 |
| Апрель 2002 | 1.4 |
| Март 2002 | -0.7 |
| Февраль 2002 | -1.4 |
| Январь 2002 | 1.0 |
| Ноябрь 2001 | 0.5 |
| Октябрь 2001 | 0.2 |
| Сентябрь 2001 | 0.4 |
| Август 2001 | -0.2 |
| Июль 2001 | -1.7 |
| Июнь 2001 | 0.6 |
| Май 2001 | 0.4 |
| Апрель 2001 | 1.5 |
| Март 2001 | 0.6 |
| Февраль 2001 | 0.6 |
| Январь 2001 | 1.5 |
| Ноябрь 2000 | 0.4 |
| Октябрь 2000 | 1.4 |
| Сентябрь 2000 | 2.6 |
| Август 2000 | 0.0 |
| Июль 2000 | -0.1 |
| Июнь 2000 | 3.7 |
| Май 2000 | 2.1 |
| Апрель 2000 | 1.7 |
| Март 2000 | 2.0 |
| Февраль 2000 | 3.3 |
| Январь 2000 | 4.6 |
| Год | Значение, % |
| За текущий год показана сумма значений за прошедшие месяцы по ноябрь. | |
| 2021 | 9.4 |
| 2020 | 5.0 |
| 2019 | 4.3 |
| 2018 | 8.9 |
| 2017 | 12.5 |
| 2016 | 11.4 |
| 2015 | 42.3 |
| 2014 | 24.9 |
| 2013 | -0.0 |
| 2012 | -0.4 |
| 2011 | 4.4 |
| 2010 | 8.2 |
| 2009 | 11.3 |
| 2008 | 19.8 |
| 2007 | 14.2 |
| 2006 | 10.6 |
| 2005 | 9.4 |
| 2004 | 9.7 |
| 2003 | 6.6 |
| 2002 | -1.9 |
| 2001 | 4.5 |
| 2000 | 23.8 |
Индекс инфляции в Украине считается следующим образом: берется некий набор потребительских товаров и услуг, вычисляется его стоимость в текущем месяце и сравнивается со стоимостью этих товаров в предыдущем месяце. Представленные выше цифры отражают колебания стоимости этих наборов в процентном отношении. Товары и услуги для корзины берутся предназначенные исключительно для целей потребления. Стоимость продукции для целей производства не учитывается.
Важно учитывать инфляционный показатель при планировании своих инвестиций, вкладывании денег в украинские банки и т. д. Так же по уровень инфляции в разные года можно сопоставить с политической ситуацией и поразмыслить над причинами тех или иных общественных явлений.
Инфляция в России вдвое выше плана. Почему так происходит и что будет с ценами в 2022 году?
Рост цен – ключевая макроэкономическая проблема современной России. Из-за необычного подорожания буквально всего Центробанк вынужден ужесточать денежно-кредитную политику, попутно закрывая доступ к дешевым кредитам населению и бизнесу. Мы расспросили экспертов – почему так происходит, откуда берется инфляция и какой она может быть в следующем году.
Куда дойдет инфляция в 2022 году
Инфляция в России, как казалось еще пару лет назад, окончательно достигла своего целевого уровня. Вообще, Центробанк уже давно перешел на модель инфляционного таргетирования (от «target» – цель), установив в качестве целевого ориентира годовую инфляцию в 4%. Этот уровень, с одной стороны, удерживал цены от слишком быстрого роста, а с другой – стимулировал как траты, так и инвестиции (потому что ценность денег с течением времени снижается).
До 2019 года, за редкими исключениями, инфляция была под контролем Центробанка:
Как видно, уже в сложный 2016 год инфляция стала приближаться к цели, и только в 2018-м чуть превысила 4%. В 2019 году, несмотря на повышение НДС, инфляция была даже ниже – всего около 3%.
Проблемы начались в 2022-м: чтобы поддержать экономику, кредитование (и, в частности, ипотеку) Центробанк принял решение радикально снизить ключевую ставку. Снижение ставки, а потом ее сохранение на прежнем уровне Центробанк почти всегда обосновывал тем, что в экономике преобладают дезинфляционные факторы. Другими словами, Центробанк намеренно держал ключевую ставку на рекордно низком уровне, чтобы разогнать инфляцию – хотя бы до 4%.
По итогам 2022 года вышло так, что Центробанк «перестарался» – инфляция составила 4,9%, не последнюю роль в этом сыграла девальвация рубля, дефицит электроники и подорожание недвижимости.
А уже в 2022 году в экономике стали отчетливо преобладать проинфляционные факторы – и ЦБ начал цикл ужесточения денежно-кредитной политики. На данный момент ключевая ставка выросла с 4,25% до 7,5%, а на ближайшем заседании совета директоров она может вырасти еще больше.
Как объяснят старший аналитик «Сбер Управление Активами» Владислав Данилов, в 2022 году факторов инфляции было несколько: рост цен на сырье на мировых рынках, дефицит полупроводников, слабый урожай, и другие внешние факторы. В итоге оказалось, что спрос восстановился гораздо быстрее, чем предложение – что и вызвало резкий всплеск инфляции.
На 2022 год есть несколько прогнозов касательно инфляции:
- Минэкономразвития в октябре повысило прогноз инфляции до 7,4%;
- Центробанк прогнозирует инфляцию по итогам 2022 года на уровне от 7,4% до 7,9%.
Тем временем даже по официальным данным инфляция в годовом исчислении (то есть, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) составила 8,38%, это рекордная цифра с 2015 года. А с начала года цены уже выросли на 7,51%. Соответственно, итоговый рост цен за год составит примерно 8%.
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig, прогнозирует, что по итогом 2022 года показатель инфляции может достигнуть 9%:
Причиной рекордной за последние пять лет инфляции является нестабильная экономическая ситуация. При том, что ЦБ повысил ставку до 7,5% годовых, это может лишь частично сбавить темпы роста, поэтому к концу года мы можем наблюдать инфляцию выше 9%.
На уровень показателей влияют ограничения в связи с пандемией, которые провоцируют сбои в цепочках поставок. Это, в свою очередь, негативно сказывается на ситуации на мировом рынке и приводит к высоким ценам на продовольственные товары, энергоносители и непродовольственные продукты. При этом спрос сейчас по-прежнему значительно превышает предложение.
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig
Удастся ли вернуть инфляцию к цели в 2022-м?
Если с тем, что инфляция в 2022 году оказалась вдвое выше цели, все официальные ведомства уже смирились, то планы на 2022 год пока не меняются – инфляцию, как ожидается, удастся удержать в пределах целевого уровня в 4%. Правда, независимые эксперты обычно не разделяют такого оптимизма.
Так, официальный прогноз Центробанка по инфляции предполагает, что инфляция составит до 7,9% в 2022 году, после чего стабилизируется на уровне 4-4,5% в 2022 году. В 2023 и 2024 годах инфляция, как ожидает Центробанк, составит целевые 4%. В проект федерального бюджета на 2022 год заложена инфляция на уровне 4%, как и на последующие 2 года.
Однако Центробанк и Минэкономразвития оценивают инфляцию на весь 2022 год в целом, хотя очевидно – в первом полугодии она будет значительно выше прогнозов. Как рассказал нам старший риск-менеджер ИК «Алго Капитал» Виталий Манжос, дестабилизирующие факторы, которые обусловили рост цен в 2022 году, будут действовать и в начале 2022-го, это продолжение роста мировых цен на продовольствие и продолжение роста цен на энергоносители и ископаемое сырье.
Все это, считает эксперт, может привести к нежелательным последствиям для России:
В этом плане негативное влияние общемировой тенденции к ускорению темпов инфляции будет не столь болезненным для России. Однако это вовсе не отменяет угрозы дальнейшего роста цен на товары и услуги в стране. Она может быть лишь смягчена и отодвинута во времени на срок от нескольких месяцев до года. В относительно мягком сценарии можно ожидать роста темпов официальной рублевой инфляции в первой половине 2022 года в диапазон 9-12% в годовом выражении.
Добавим, что самым значимым стимулом в пользу еще более резкого ускорения темпов инфляции в России может стать вероятное сильное ослабление курса рубля по образцу второй половины 2014 года. Напомним, что это случилось не по причине ухудшения макроэкономических факторов, а под влиянием резкого осложнения внешнеполитического фона. С конца октября 2022 года мы также наблюдаем довольно масштабное и быстрое ослабление курса рубля на фоне усиления геополитических рисков, связанных с РФ.
Виталий Манжос, старший риск-менеджер ИК «Алго Капитал».
Вообще, власти сдерживают инфляцию несколькими способами:
- ужесточение денежно-кредитной политики – ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы снизить объемы кредитования и замедлить деловую активность в целом;
- введение внешнеторговых ограничений – например, повышение пошлин на экспорт продовольствия и энергоресурсов, а также введение квот на экспорт;
- работа по контролю цен внутри России – например, Минпромторг может подписать соглашение с торговыми сетями и производителями, которое запрещает повышать как оптовые, так и отпускные цены;
- работа прокуратуры и ФАС по контролю за завышением цен на социально значимые продукты, и т.д.
Основным инструментом пока остается ключевая ставка. Однако, как считает основатель TalkBank Михаил Попов, попытки Центробанка сдержать инфляцию чисто монетарным регулированием будут иметь ограниченный успех – по его словам, когда инфляция и ключевая ставка превысят 10-12%, дальнейшее повышение ставки будет иметь уже ограниченное влияние. А когда инфляция достигнет 13-15%, Центробанку придется вопреки инфляции снижать ставки – чтобы хотя бы как-то поддержать производителей.
В конечном счете все это может привести к куда более серьезным проблемам – вплоть до дефицита товаров. Конечно, это уже крайний случай – и в случае России велика вероятность, что до карточной системы распределения дело не дойдет. Но все же инфляция может нарастать, считает эксперт:
Все зависит от того, как будет развиваться мировой кризис, насколько он будет острым, и какой будет пересмотр глобальных цепочек создания ценностей и поставок. Однако тенденции, которые мы сейчас видим, и структурные дефициты, возникающие в крупнейшей экономике мира и в Китае, показывают, куда в целом будет двигаться мировая экономика. Политика заливки деньгами, которую мы видим в западных странах, имеет обратную сторону в виде инфляции, которую мы сейчас видим. Политика прямого управления в Китае приводит к дефициту, поэтому не очень понятно, как решать этот вопрос. Но то, что инфляция будет нарастать — это однозначно, так как в экономике должно образоваться равновесие между выпущенными деньгами и созданными товарами. Конечно, сейчас огромное количество товаров еще не создано, и мировой дефицит торгового баланса к платежному составляет триллионы долларов. Их покрытие без обесценивания денег сейчас невозможно, а это значит, что инфляция будет достаточно серьезной.
Здесь встает вопрос, как на это отреагируют конкретные страны – и экономические агенты, и само население. Очевидно, что у населения нет высокого доверия к государственным действиям, и оно будет стремиться обезопасить свои активы за счет скупки каких-то долгосрочных непортящихся товаров, начиная от консервов и заканчивая инвестициями в недвижимость или другие активы. В целом, периодически это будет раздувать те или иные пузыри. Их схлопывание постепенно будет поглощать те самые необеспеченно напечатанные деньги. Аналогичную ситуацию мы и видим сейчас на рынке криптовалют, где они стремительно вырастают и схлопываются, и по такой же модели будут работать и другие рынки.
Михаил Попов, банкир, основатель TalkBank.
Правда, есть еще один фактор неизвестности – это новый штамм коронавируса «омикрон». Первые данные показывают, что он распространяется намного быстрее даже «дельты», при этом обходя иммунную защиту (даже у полностью вакцинированных людей). С другой стороны, само заболевание от «омикрона» считается более легким.
Из-за нового штамма разные страны начали вводить ограничения – прежде всего, на въезд из стран, где встречались случаи нового штамма. Кроме того, даже в России было принято решение ограничить срок действия ПЦР-теста 48 часами вместо 72. Если ситуация будет разворачиваться стремительно, то Центробанк на следующих заседаниях может пересмотреть свою денежно-кредитную политику, прервав тренд на ее ужесточение. А это, в свою очередь, может негативно отразиться и на инфляции.
Кому инфляция вредит, а кому – помогает?
По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, высокая инфляция разрушает благополучие людей – потому что цены непрерывно растут, а доходы граждан стоят на месте. С тем, что рост инфляции – это плохо, согласны практически все представители высшей власти в России.
Сейчас российская инфляция складывается из нескольких составляющих:
- рост цен на продовольствие . Причины – аналогичный рост на мировых рынках, слабый урожай и отсутствие иностранных трудовых мигрантов. И если в начале года дорожали только некоторые товары, то сейчас рост цен заметен почти на все;
- подорожание импорта , в основном, непродовольственные товары. Из-за того, что доллар стоит 74 рубля вместо 60 или 70, импортеры вынуждены закладывать это в цену техники и других импортных позиций. Подорожание заметно почти по всем категориям, где есть импорт;
- рост цен на топливо . Это отражается буквально на всем – от пассажирских перевозок до цен на все товары, которые так или иначе перевозятся транспортом;
- подорожание услуг . За последнее время особенно подорожал выездной туризм – туры в Турцию стали дороже едва ли не в полтора раза, что тоже отражается на инфляции внутри России.
Правда, как считает Росстат, доходы россиян растут даже быстрее, чем инфляция. Так, по данным официальной статистики, в октябре 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года доходы граждан выросли на 15,5% – это даже в реальном выражении (с учетом инфляции) составило 8,1%.
С другой стороны, пенсионеры и семьи, живущие на пособия от государства, получат прибавку только с начала 2022 года. То есть, инфляция еще сильнее разделила между собой разные группы населения.
Тем не менее, некоторым экономическим агентам инфляция может быть и в плюс. Прежде всего, это государство – продавая товары и услуги по более высоким ценам, производители платят более высокий НДС (а ввозя подорожавший импорт – таможенные пошлины), зарабатывают больше прибыли и платят более высокий налог на нее.
Выгодна инфляция, например, и заемщикам по кредитам – покупая что-то по твердой цене в рублях, заемщик платит фиксированные платежи. Однако реальная стоимость этих платежей постоянно снижается с течением времени – получая все более высокую зарплату, клиент банка отдает по кредиту все меньшую долю своих доходов.
А одна из причин инфляции – девальвация – особенно выгодна экспортерам, которые получают выручку в иностранной валюте, а расходы финансируют в рублях. По той же причине выгодна девальвация и иностранным туристам, хотя из-за пандемии Россия не видела их уже больше года.
Почему в 8% верится с трудом?
Растущие цены не нравятся никому, но особенно болезненно россияне реагируют на подорожание продуктов. Это самый простой индикатор – цены на продукты легко сравнить с тем, что было полгода или год назад, достаточно сохранить кассовые чеки.
И здесь у россиян есть повод для недоверия к властям – ведь еще в октябре продовольственная инфляция достигла двузначного числа. То есть, несмотря на то что цены на продукты питания выросли более чем на 10%, общий рост Росстат до сих пор оценивает в более скромные 8%. Естественно, что это не очень хорошо согласуется друг с другом – отсюда и недоверие населения к официальным цифрам.
От официального уровня инфляции зависит многое, прежде всего – индексация страховых пенсий и ряда социальных выплат. Повышение цен влияет на прожиточный минимум, от которого зависят почти все пособия для малоимущих семей в России. Но, как получается, при ощущаемом росте цен в 10% и более, пособия вырастут на меньшую величину.
Все дело в инфляционных ожиданиях – это то, как население оценивает предстоящий рост цен. И здесь нет ничего хорошего – медианная оценка в ноябре на ближайший год составила 16,2%. То есть, россияне полагают, что цены в 2022 году вырастут более чем на 16%. Скорее всего, россияне полагают, что существующий тренд на удорожание всей потребительской корзины сохранится и дальше. А независимые аналитики прогнозируют рост цен на 4,3-4,8% в 2022 году – это больше, чем видит Центробанк.
О том, что видимая инфляция выше официальной, говорит и заведующий кафедрой макроэкономического прогнозирования и планирования Финуниверситета Сергей Толкачев – хотя бы на примере цены на гречку в обычной федеральной торговой сети. По его оценкам, товар подорожал в ноябре в 3 раза по сравнению тем, что было весной.
Правда, основную вину эксперт перекладывает на мировые рынки – Россия импортирует инфляцию по всем возможным каналам, и сейчас в России вместо внутренней царит внешняя инфляция. И решить эту проблему можно, лишь пересмотрев внешнеэкономическую политику:
Пока Россия беззащитна против импортируемой инфляции по всем каналам. Но еще раз подчеркнем, что впервые за всю историю в 20021 году у нас стал мощно работать общемировой фактор инфляции! Защита от этого глобального катаклизма возможна только на пути радикального пересмотра всей внешнеэкономической политики – отказ от полной конвертируемости рубля, ограничение экспортно-импортных операций. Собственно, Правительство уже вынужденно проводит элементы такой политики, когда ограничивает квоты на вывоз пшеницы или минеральных удобрений, но пока эти инструменты включаются в пожарном несистемном порядке. Даже в случае перехода к системности все равно полностью оградить экономику от импортируемой инфляции не получится, но заметно снизить ее уровень и негативные последствия возможно!
Сергей Толкачев, заведующий кафедрой макроэкономического прогнозирования и планирования Финансового университета.
Что же касается домохозяйств, им стоит позаботиться о том, чтобы спасти свои сбережения от инфляции. В самом простом варианте это банковский вклад (по ним сейчас можно получить до 9,1% годовых при размещении даже небольшой суммы и всего на год), в более сложном – индивидуальный инвестиционный счет. Интересный вариант спасения от инфляции – облигации федерального займа с индексируемым номиналом, где доходность устанавливается в процентах сверх официальной инфляции. Такой вариант позволит не просто «отбить» инфляцию, но и немного заработать.
